主持：关珊（广东股市广播FM95.3《投教大讲堂》）

嘉宾：林海涵（华夏基金数量投资部指数研究员）

人工智能是近年来颇受关注的新领域，AI相关的ETF逐渐增多，对应的指数编制方法差异较大，需要因“基”而异进行投资价值评估。

华夏人工智能AIETF（515070）跟踪的是中证人工智能主题指数，覆盖为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的公司，具体来看包括但不限于大数据、云计算、云存储、机器学习、机器视觉、人脸识别、语音语义识别、智能芯片等。指数投资公司不超过100只，目前样本股数量是50只。每半年调整一次样本。

这是一个主题指数，所以行业分布不会集中在单一行业上。中证人工智能主题指数主要投向计算机、电子板块的人工智能相关公司，权重占比分别为46.5%和33.4%，合计占比接近80%。指数前十大权重股包括海康威视、科大讯飞、韦尔股份、中际旭创等公司，覆盖安防设备、横向通用软件、数字芯片设计、通信设备等人工智能细分产业赛道。前十大权重股合计权重占比为50%，组合集中度较高。

人工智能是未来解放人类生产力、促进社会发展的重要技术工具，目前仍然处于发展初期。2023年4月、7月两次中央政治局会议，连续提及人工智能，包括“重视通用人工智能发展”、“促进人工智能安全发展”，这在以前是十分罕见，可见发展人工智能的战略意义十分重大。

以ChatGPT为代表的AIGC技术横空出世，是2023年以来人工智能行业加速发展的重要驱动因素。ChatGPT不仅代表人工智能交互类的聊天工具，其背后通用、逻辑与智能的底层架构，在经过模型微调、或者与多模态技术结合后，可以应用于多种领域，AI+教育、AI+医疗、AI+法律等等，也可以构成万物智能的基础，人形机器人、智能家居等等。根据IDC，2021年中国人工智能软件及应用市场规模为51亿美元，预计2021-2026年间复合年均增速高达30%以上。

人工智能产业链分为基础层、技术层和应用层。基础层包括芯片、传感器、大数据、云计算等，为人工智能提供数据及算力支撑。技术层包括大模型技术、计算机视觉等，是连接人工智能产业链基础层与应用层的桥梁。应用层将人工智能技术和商业场景结合，提供行业解决方案服务、硬件产品和软件产品。通过投资人工智能ETF，可以将各细分产业链的龙头公司一键购买，避免选股难题。

2023年A股的人工智能行情一波三折，行情起势的观察点在于产业趋势有进一步的明显进展。以AIGC指数为例进行分析的话，从3月中的这段行情开始，人工智能才逐步确立为重要主线，核心点在于产业趋势不断得到行业巨头的布局验证，包括GPT-4的多模态，微软的AI助理“Copilot”，英伟达的算力芯片等，海外科技巨头先后发布AI相关的已落地产品，让市场意识到这次的人工智能变革不再是空中楼阁。另外，5月下旬到6月下旬的这段行情，也是产业趋势进一步验证为主，最核心是5月24日海外算力巨头英伟达业绩和下季度指引大超预期。

近期人工智能行情比较平淡，但需要强调的是人工智能并不是昙花一现的市场炒作，而是未来数十年推进人类生活生产效率提升的重要科技。ChatGPT横空出世带动相关产业链的加速发展，包括上游的算力基础设施，中游的大模型算法技术，以及更具想象空间的下游AI+应用。当前人工智能发展处于初期阶段，因此行业估值较高是正常现象，后续重点关注的是，有没有新的技术推进、或者AI商业化爆款产品，比方说像2020年开始我们看到新能源汽车在国内快速上量，对应了新能源产业链的绝佳投资时点。

在人工智能发展方兴未艾的大背景下，可以通过定投人工智能ETF（515070）的方式，去把握未来的投资机遇。

（风险提示：1、本系列专题数据截止日期，除有特别说明外，统一为2023年8月31日；2、本系列专题所提产品均为举例说明，不代表产品评价或推荐，不构成投资建议；3、市场有风险，投资需谨慎。）

（广东股市广播、南方财经投教基地联合出品）