主持：关珊（广东股市广播FM95.3《投教大讲堂》）

嘉宾：林海涵（华夏基金数量投资部指数研究员）

中证500指数定位是目前A股市场的中盘指数，行业分布相对均衡，中盘股的特点是经济上行周期时业绩弹性可能会更好。

行业分布：分布均衡、集中度较低。占比靠前的行业包括电子、医药、基础化工、非银行金融，但第一大权重行业电子也只有10.5%的比例。另外，医药（10%）、基础化工（8.3%）、非银行金融（7.5%）权重也比较靠前。还包括有色金属、机械、计算机、新能源、军工这些行业分别占5%权重左右。前五大权重行业加起来，权重占比还不足50%。

权重股：聚焦了一批符合产业政策导向的成长蓝筹及细分行业龙头，截止8月31日，个股平均市值200多亿元，属于中盘股风格。中证500成分股大部分已度过了初期成长期，处于相对稳定成长的阶段，形成了较成熟的公司治理架构，拥有优秀的产业运营经验，在其所处细分行业形成了一定程度的规模效应。

基本面特征：盈利水平有所波动，2023年预期重回高增长。2021-2022年归母利润增速分别是17.1%、-23.8%，2023年预期是44%。盈利能力稳定，近五年ROE稳定在7%左右。

估值水平：截至2023年8月31日，指数市盈率TTM是22.5倍，处于近十年以来20.5%分位水平，近五年38.2%分位水平，近三年45.8%分位水平，总体上看是中低位的位置。

市场表现特征：截止8月31日，近十年角度来看，指数年化回报是4.7%，近五年年化回报是3.7%，长期收益看起来和沪深300、上证50这种大盘差不多。不过中小盘的优势，是在市场上行期有更大的弹性，比如2019年初至2021年底的行情中，中证500收益要比沪深300和上证50明显更好，中证500年化是21.5%，而沪深300和上证50分别是18.5%和13%。

投资价值：中证500指数定位偏向中盘股风格，行业分布均衡，涵盖各行各业的成长蓝筹和细分龙头。当前估值水平处于中低位，安全边际不错。中盘股指数的特点，就是在经济上行周期或有更好业绩弹性。

华夏中证500ETF（512500）是全市场同类产品中规模和流动性均靠前的产品，如果投资组合中以大盘风格为主，那么可以考虑增加中证500这种中盘风格来均衡一下。

（风险提示：1、本系列专题数据截止日期，除有特别说明外，统一为2023年8月31日；2、本系列专题所提产品均为举例说明，不代表产品评价或推荐，不构成投资建议；3、市场有风险，投资需谨慎。）