编者按：为做好全面实行股票发行注册制投资者教育保护工作，在广东证券期货业协会、南方财经全媒体集团指导下，股市广播联合南方财经投教基地，共同推出《全面注册制，改革向未来——注册制首席谈》系列报道。

粤开证券首席策略分析师陈梦洁表示，全面注册制实施是在保证信息披露质量的情况下将选择权交由市场，市场审美将向优质企业集中，质量差、估值高的尾部上市公司价值将被向下重估，实现优胜劣汰。

陈梦洁：

全面注册制并不意味着门槛变低了，而是在保证信息披露质量的情况下，将选择权更多交由市场，这也意味着对上市公司、中介机构的责任变大了。所以，全面注册制的实施主要是对于“壳资源”的冲击，市场的审美将向优质企业集中，使得估值分化加速，以“壳资源”为代表的质量差、估值高的尾部上市公司价值将被向下重估，实现优胜劣汰。

于投资者而言，23倍市盈率发行的“证券化管制的红利消失”也要求投资者需要通过深入的基本面研究获取预期投资收益，打破新股“稳赚不赔”的信念，树立正确的投资价值观，市场投资理念向追寻价值转变。

（南方财经投教基地 邓炜晴 实习生管诗宇、刘安琪）