编者按：为做好全面实行股票发行注册制投资者教育保护工作，在广东证券期货业协会、南方财经全媒体集团指导下，股市广播联合南方财经投教基地，共同推出《全面注册制，改革向未来——注册制首席谈》系列报道。

万联证券首席投资顾问古振华表示，全面注册制改革后投资者的选择会更加丰富，但也将面临优胜劣汰更为严苛的市场。企业数量大、类型多，投资难度将显著加大，也意味着投资者结构机构化是大势所趋。

古振华：

全面注册制改革后，一方面投资者的选择会更加丰富，另一方面投资者面对的可能是一个优胜劣汰更为严苛的市场。

大量不同类型的企业，尤其是成长型、创新型企业加速上市，这些企业的新模式、新技术、新产业，天然地具有更高的不确定性。市场对投资者的专业性提出了更高的要求，投资难度也将显著加大，追涨杀跌的投机行为可能更难获得收益。

从海外成熟市场来看，投资者结构机构化是大势所趋，通过购买基金、资管产品等方式参与市场，可能更加适合普通投资者。全面注册制下的指数化投资可能会更加有效，因为指数的成份股是根据特定的条件，不断地动态调整、优胜劣汰的，这样可以确保指数的成份股是相对优秀的。

（南方财经投教基地邓炜晴 实习生管诗宇、刘安琪）