上海证券交易所携手南方财经投教基地，联合业界数位财务专家、首席分析师开启“火眼金睛识财报”系列。立足中小投资者视角，传授解读财报的方法和技巧，提示关键数据、指标，引导投资者自觉远离可能存在的造假、欺诈行为，切实维护自身合法权益。

行业的深度信息化是大势所趋

行业的深度信息化，就是把移动互联网技术跟传统行业结合。大家知道过去的移动互联网是一个大一统的平台，规模足够大之后，就会产生分工专业化。例如，苹果做终端，谷歌做操作系统，facebook和亚马逊做应用，高通做芯片，富士康做制造，中国的厂商做模组，是以分工专业化的形式存在。但是到了未来5G带动行业应用的话，就不是以分工专业化的方式存在，而是以垂直整合的方式存在。

未来大多数公司都会变成信息化的公司

未来科技产业的机会就在每个行业的龙头，利用技术重新定位行业，每一个细分领域都有足够广阔的发展空间。

比如说有猪瘟，那么为养猪这个行业提供猪联网的解决方案，每个猪身上装一个30块钱的芯片，随时知道猪的体温、运动和定位。中国有7亿头猪，所以这一个领域就有200亿的市场。

未来的机会在哪里？第一提供养猪的解决方案的公司。还有就是养猪这个行业，哪些巨头率先用这些技术公司，养猪的成本就低，养猪的效率就高。这就是垂直整合，这就是行业龙头的价值。

过去是少部分行业的初级的信息化，未来信息化随着5G技术应用，精准数据体系建立，带来的是全方位的深度的信息化，这是个机会。所以未来你会看到大多数公司都会变成信息化的公司。

未来整个科技产业的逻辑是帮助各行各业进行信息化，所以未来科技产业的渗透率是非常高的。因此，未来科技产业应该还是投资非常重要的主题。

电子行业财务分析核心是比较分析

整个电子行业有60个子行业，分析电子行业的财报，很难用一个统一的方法来分析这60个不同的子行业。所以电子行业核心的分析方法就是比较分析，分析不同的企业，不同的经营对手，上下游不同的企业的一些关键指标的不同。

当然，电子行业的财务报表有几个指标值得重点关注。其实最核心的是看ROE（净资产收益率）。ROE低的时候，说明这个行业都不赚钱，这时候是配置比较好的机会，当ROE很高的时候，说明这个行业特别赚钱，很多人都会进来，竞争将非常激烈，导致收益率下降。另外还有几个指标，第一看库存，第二看在建工程，第三研究电子行业的股价和业绩的相关性。电子行业本质上是以人和设备为核心的，所以核心就比较设备的投入、设备的周转率、单位人均的产出、单位人均的利润。电子行业波动最大的其实是库存，库存是影响这个行业很大的波动因素。

未来投资的领域

移动互联网是过去十年A股最热的板块，也产生了很多优秀的公司。在移动互联网之后，科技产业发展到最大的逻辑，就是把各行各业的商业模式、生产模式、管理模式、销售模式围绕着一个体系，就是从泛数据到大数据，到精准数据的体系。而这个体系是如何构成的？有四层楼，第一层楼就是5G，第二层楼是物联网，第三层楼是以云为代表的人工智能计算，第四层楼就是各个行业龙头拥抱这些技术。

结 语

看科技产业，最核心的是分析整个产业的大趋势。然后顺应科技产业发展趋势，寻找当前发展阶段的风口进行投资。

（上交所投教基地、南方财经投教基地联合出品）