主持：关珊（股市广播FM95.3《投教大讲堂》）

嘉宾：王怡斐（易方达基金资深指数研究员）

现在市场上主打券商板块的ETF很多，有些只投券商板块，另外有些投资标的还包含保险、金融、非银等。由于证券和保险的相关性会比较强一些，所以一般可能会结合在一起，组成非银板块。

证券保险ETF（512070）跟踪的沪深300非银行金融指数，选取沪深300指数中归属于证券、保险、其他金融（如金融科技）等行业的股票作为指数样本，目前包括27只成份股。其中证券行业权重占比约60%，保险行业权重占比约37%。该指数目前市净率估值处于2012年发布以来的22%分位，仍有修复空间。

从基本面的维度来看，因为它有60%的证券行业权重，所以受资本市场政策的推动、资金流向的影响较大。至于保险行业，这条指数当中的保险股票都是龙头股，其盈利能力、分红能力相对来说都是比较高的。

从投资逻辑的维度来看，证券保险ETF和证券ETF都属于非银金融板块的ETF。一般来说在政策推动下，券商板块业绩与估值可能会出现双升。最近互换便利工具的创设，有利于提高非银金融机构的融资、加杠杆能力及其业务量，并增强其盈利能力。保险行业作为资本市场重要的参与方，受益于上升的市场环境。但当市场表现不是很好的情况下，资金流出对于券商跟保险的影响相对来说也会比较大，弹性相对来说比较大。策略层面可以结合宽基做搭配，以合理把控风险。

（风险提示：1、本文数据截止日期，除有特别说明外，统一为2024年11月6日；2、本系列专题所提产品均为举例说明，不代表产品评价或推荐，不构成投资建议；3、市场有风险，投资需谨慎。）

（广东股市广播、南方财经投教基地联合出品）