主持：关珊（股市广播FM95.3《投教大讲堂》）

嘉宾：王怡斐（易方达基金资深指数研究员）

证券ETF易方达（512570）跟踪的是中证全指证券公司指数。该指数为中证的四级行业指数，在全部A股当中筛选属于证券行业的公司，并选取成交额较高、市值较大的50只股票，反映A股证券公司的整体表现。

市场表现特征方面，证券行业弹性相对来说比较高。9月24日至11月6日反弹幅度较大，市净率估值修复至2013年发布以来39.37%分位。

基本面方面，宽基看估值，行业ETF就要看行业整体的基本面情况，以及政策对行业的推动。一般来说，在政策的推动之下，券商行业存在一定的业绩跟估值双升的预期。近期，央行提出互换便利的工具，提高非银金融机构的融资加杠杆能力，这个是直接有利券商提高业务量、增强盈利能力的。另外，券商是受益于流动性的，当整体市场处于一个相对来说流动性比较宽松的状态，尤其是在牛市当中，会有更多的资金愿意流入到券商板块。

投资逻辑方面，对于高弹性的行业，要把握住行业本身的投资价值，要把握好时机，另外就是要把握好方法。证券属于行业类型指数，不应该把所有的资金都投资于某一个行业指数上，而是要做分散投资，比如说和宽基指数做一个搭配，用核心卫星策略，以宽基做核心，以行业去增强收益，这样可能有助于在更好地把握行情的同时控制投资风险。

另外就是要合理分散风险，尤其是像券商板块，跟股市的牛市熊市的相关性比较明显的，虽然在牛市的阶段券商板块是行情的急先锋，但是如果是在熊市阶段，它的弹性也会凸显出相应的风险，那投资者就需要注意。

（风险提示：1、本文数据截止日期，除有特别说明外，统一为2024年11月6日；2、本系列专题所提产品均为举例说明，不代表产品评价或推荐，不构成投资建议；3、市场有风险，投资需谨慎。）

（广东股市广播、南方财经投教基地联合出品）