主持人：关珊（广东股市广播FM95.7《投资百事通》）

嘉宾：于文婷（博时基金多元资产管理部投资经理）

主持人：刚才我们提到了个人养老金可以投资的一些品种，投资的主动性灵活性都是掌握在我们投资人的手上的，那在投资上，以什么样的策略进行投资比较好？于总您比较有经验，您专业是做资产配置的，管理的资金规模也非常大，那您在这方面有没有一些建议能够给到我们投资者做一个参考？

于文婷：从海外实践看，个人养老金能够缓解公共养老金支出压力，满足人民群众多样化养老需求，所以个人养老金的投资是以自己的风险偏好为基准，选择合适的风险水平的产品。同时需要注意到，因为投资进去的资金是等待退休后领取，因此挑选产品可以以更加长久的时间来评估产品进行投资。

如果不知道“投什么产品”以及“什么时候投”，可以选择FOF产品，FOF本身的优势就是能为投资者提供一站式解决方案，能够解决投资者在“投资时机选择”和“基金产品选择”两方面的痛点。因为FOF团队日常的主要工作就是为了研究这两方面的工作。而且纳入个人养老金池子的FOF产品都发行了Y类份额，不收取销售服务费，并给予管理费、托管费等费用优惠，降低投资成本。

现在纳入个人养老金产品池子的养老FOF分两个大类。

一是“目标风险型FOF”。特点是风险暴露水平持续属稳定的水平，从名字里能够看出风险定位。比如稳健型就是相对偏固收，权益资产的比例大概在10%—30%之间。平衡型的权益资产配置大概在50%左右。而积极型的偏权益，权益资产的配置区间大概是65%—80%之间。例如博时公司这次纳入池子的两个产品，颐泽稳健和颐泽平衡，基金名字已表明风险定位。

二是“目标日期型FOF”。与目标风险型最大的不同是它的风险暴露是时变的。例如2050年到期的产品，对应的是2050年左右退休的人群。随着时间推移，这样的目标日期产品会从最开始权益配置偏高，逐步到平衡型，到最后会变成偏固收，以适应投资者随着年龄增长而风险承受能力降低的变化。这也是为了匹配大家整个生命周期，一键式地解决资产配置的问题。

（南方财经投教基地、股市广播）