又一家A股上市公司遭遇涉嫌信披违规的“滑铁卢”。2021年10月12日晚间，雪松发展（002485）公告，公司当日收到中国证监会立案告知书，因其前身“希努尔男装股份有限公司”涉嫌信息披露违法违规，证监会依法决定对公司立案。股票索赔律师表示，根据证券法和证券虚假陈述相关司法解释，凡2021年10月12日晚仍持有雪松发展股票的权益受损投资者，可准备依法索赔。

立案前数次进入监管视野

公开信息显示，希努尔上市于2010年10月，原是一家老牌男装企业，旗下拥有“希努尔SINOER“、“新郎希努尔“、“新郎XINLANG“三个中国驰名商标，生产的男西服套装、衬衫、西裤等产品曾获中国名牌产品称号。2013年以来，希努尔主业不振业绩不断下滑，2014-2017年扣非净利润连续四年为负。2015、2016年，希努尔靠大举变卖商铺、房产等的非经常性收益，以2200多万元、740多万元的微薄净利润勉强实现保壳。

2017年6月，主营旅游小镇开发、景区管理输出、农业旅游开发的雪松文旅，以42亿元价格从新郎希努尔手中收购希努尔63.62%股权；2017年三季报中，雪松文投公司取代后者成为上市公司新任控股股东，随之而来的一连串大手笔的资产转手与收购、并表和出表令人眼花缭乱，而资本腾挪间上市公司与控股股东及其他关联方间非经营性资金往来与关联担保的真实情况，更让外界不明就里如雾里看花。最终上市公司整体剥离原服装业务板块，主业变更为文化旅游和供应链管理等。2021年8月23日，公司正式更名为“雪松发展股份有限公司”，希努尔实质上完成“隐性退市”。

值得关注的是，在本次被立案调查前，该公司已数次进入监管视野。2018年12月，希努尔公告称拟在未来12个月内使用自有或自筹资金回购3-6亿元公司股份，但期内并未实施，并于2019年11月公告终止回购。此举被深交所定性为公司董事会制定回购方案时未能审慎论证、判断和决策回购股份事项，其行为违反交易所股票上市规则和回购股份实施细则的规定。2019年12月，中小板公司管理部就此对希努尔下达监管函。

改换门庭后难脱经营困境

2021年7月，希努尔及时任董事长、总经理、时任财务总监等先后收到山东证监局警示函和深交所监管函。经查，公司子公司诸城市文旅将2018年、2019年收到的政府补助一次性计入当期损益。2021年4月，上市公司公告更正前期会计差错，将诸城文旅于2018-2019年度收到的政府补助确认为与资产相关，计入递延收益，并追溯调整前期财务报表，由此导致公司2018年、2019年归属净利润分别调减7304.58万元、4857.75万元，调整金额占调整后净利润的比例分别高达130.8%、107.97%。

此外，公司还被认定存在2020年度业绩预告修正不及时的问题。监管函指出，2021年1月的业绩预告中，希努尔预计2020年净利润2200-3300万元，2021年4月中旬修正为亏损 2000-3000万元，4月末的2020年报中，该年经审计净利润为亏损1990.95万元，前后披露数值差异较大且盈亏性质发生变化，公司未按规定及时修正业绩预告。

事实上，改换门庭后的上市公司并未彻底摆脱经营困境。财务数据显示，雪松发展2020年度营收为15.26亿元，同比下滑57.44%；净利润亏损1991万元，而2019年为盈利4499万元。2021年上半年，公司实现营收9.59亿元同比增长42.90%，净利润续亏352.7万元同比减亏，期末每股净资产4元，不及上市之初的一半。

10月12日被立案当天，雪松发展股价报收4.94元，仅为三年前17.5元上市最高价（前复权）的28.23%，最新市值26.87亿元，较历史峰值缩水68亿多元。