案例32 基金净值测算有多少可信度?

贺某与某基金公司的基金净值纠纷

案情简介：

贺某反映，其购买了该基金公司的一只基金，查看到该基金在2017年7月19日的净值为1.78，7月20日净值为1.79。贺某查看了该只基金所投资的股票，发现7月20日大部分股票都出现上涨，而且上涨幅度比7月19日大，按照股票涨幅20日的净值应该上涨幅度不小。贺某拨打了该基金公司电话进行咨询，被告知“根据您的描述，我们猜测该只基金可能更换了投资对象。”贺某对此说法不认可，称基金公司应对基金运作情况给予投资者明确解释，故致电投诉。

调解过程及结果：

调解中心将贺某投诉情况告知基金公司，后基金公司向调解中心反馈，称当时2017年第二季度报告未有刊登，贺某只能查到第一季度报告（数据取自2017年3月31日）中披露的十大重仓股，并非实时的股票持仓情况。且贺某反映的客服人员答复内容与实际情况不符。根据公司客服人员反馈，当天与贺某电话沟通内容如下：7月21日，贺某致电公司客服，咨询7月20日净值为什么只涨了0.39%，他当天在天天基金网看到的基金估值，显示涨了2%，要求公司公布该基金目前持有的股票。客服人员向贺某解释：1、一些基金网上的基金净值估值并不准确，因为第三方网站是根据基金公司最新公布的季报上的前十大重仓股的涨跌幅以及基金总规模估算的，季报上的信息是3个多月前的，该基金有可能调仓，规模也每天在变化，所以第三方网站给出的基金估值跟实际净值有差距；2、基金净值不是基金公司随意公布的，有严格的计算公式和流程，并且必须经过托管银行的复核，因此不存在净值造假的问题；3、根据《证券投资基金信息披露管理办法》第二十条：基金管理人应当在每个季度结束之日起十五个工作日内，编制完成基金季度报告。贺某要求公布该基金实时持有的所有股票信息并解释当日净值涨跌幅，这不符合上述规定，故无法满足。贺某认为客服的解释无法让他信服，坚持认为净值跟估值差距大就是净值造假，且对不能实时了解基金持仓表示不解。最后贺某说他已经赎回了，不会再继续投诉了。后调解中心联系客户，其确认基金公司已向其解释说明，其已赎回基金，不再追究此事。

案件评析：

本案引发的主要原因是贺某不理解基金公司信息披露规则，过于相信第三方网站的基金净值估值结果。《证券投资基金信息披露管理办法》第十九条规定：“基金管理人应当在上半年结束之日起六十日内，编制完成基金半年度报告，并将半年度报告正文登载在网站上，将半年度报告摘要登载在指定报刊上”。第二十条规定：“基金管理人应当在每个季度结束之日起十五个工作日内，编制完成基金季度报告，并将季度报告登载在指定报刊和网站上”。该办法没有规定基金管理人要实时披露基金所持有的股票信息，因此贺某要求基金管理人公布基金实时持有的所有股票信息是没有依据的。

本案的启示：

投资者要注意的是，第三方网站的基金净值估值所依据的信息存在滞后性，基金经理可能每天都对基金进行调仓，基金的规模也天天在变化，所以第三方网站的基金估值并不一定准确，不能以估值作为基金净值涨跌的依据。基金的净值应以基金公司官网公布的数据为准。另外，建议基金公司要求第三方网站在提供基金净值估值服务时增加风险提示，如“估值数据不代表真实净值，仅供参考，请以基金管理人披露的净值为准。”等内容，并发布在显著位置。