二、挑战篇：中国股民证券维权五大痛点

1. 重大性认定标准趋严

证监会的罚单不再是法院认定案件具有重大性的“王牌”。在新司法解释下，法院会对被罚事件是否具有重大性进行审查。投资者作为原告起诉时需提供更多证据证明上市公司的信披违规行为具有严重性，一定程度对投资者的举证责任提出更高要求。

2. 系统风险与非系统风险认定难

如何认定系统风险和非系统风险，并按何种方式计算风险成为案件的新难点。不同机构采用的数据和模型差异较大，导致案件测算结果存在显著差异。投资者在选择损失测算方法时需谨慎考虑其合理性和公正性。

3. 交易因果关系认定复杂

交易因果关系的认定是证券维权案件中的关键环节。然而，市场信息高度混杂，个人投资者难以证明其买卖股票的具体决策依据。法院在认定交易因果关系时往往采用推定原则，但投资者仍需提供充分证据支持其主张。

4. 投资者举证责任与专业门槛高

证券维权案件的专业性和复杂性远超普通民事诉讼。投资者在举证环节面临多重障碍，如交易记录不完整、损失计算不准确等。同时，鉴定费用高昂也使得部分中小投资者难以承担维权成本。

5. 司法执行难

部分胜诉赔偿执行率不足60%，投资者即使获得胜诉判决也难以获得实际赔偿。上市公司通过转移资产、破产重整等方式规避赔偿的现象时有发生。